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瑞幸造假事件后,3个月内7位中概股CFO排队离职

中概股“做空潮”重现,CFO离职率陡然升高,各司具体底细并未表露,但可以预判的是,相称长一段光阴内,这一职业都被蒙上了一层危险的底色。

“新经济燃点”栏目由腾讯科技与燃财经联合出品,解读互联网新征象、出现商业新机遇。

燃财经(ID:rancaijing)原创

作者 | 金玙璠 苏琦

编辑 | 魏佳

瑞幸造假事故尚未告终,负面影响还在持续。

爱奇艺、好未来、跟谁学接连被做空,SEC主席公开提醒投资者阔别中概股,纳斯达克收紧上市规则……多重身分交织之下,中概股CFO(首席财务官)呈现扎堆离职。3月以来,据燃财经不完全统计,至少已有7家中概股CFO发生变化。更早之前,猎豹移动CFO姜振宇、趣头条CFO王静波在年头?年月接踵离职。

瑞幸事故后,中概股CFO抽身离职是什么旌旗灯号?多位受访者奉告燃财经,此中既有近期中概股事故的负面影响,比如企业对CFO的要求、CFO自身对风险的敏感度都有所前进,也有业绩受疫情影响的身分,而一样平常在财报宣布的光阴点前后呈现更改的CFO,可能是对数据靠得住性短缺自大,也可能是对公司未来的成长前景信心不够。

更深一步评论争论,近期离职的CFO多是选择在IPO后半年到3年间脱离,这背后有哪些缘故原由?瑞幸事故后,企业对CFO的选择有哪些新变更?什么样的CFO可以当上CEO以致坐上董事会主席的位子?燃财经试图找到谜底。

中概股CFO密集离职

瑞幸在1月尾被做空后,本钱市场都在等待下一个财报季,看看谁在裸泳,谁在老实做经营。3月开始,中概股财报陆续公布,与之同步的,还有排队打离职申报的CFO。

数据滥觞 / 公开资料 制图 / 燃财经

3月2日,京东发布CFO黄宣德将于9月16日退休,前普华永道审计合股人、现任京东集团高档副总裁、京东零售首席财务官许冉接任。官方给出的来由是,年满55岁的黄宣德到了法定最低退休年岁。

半月之后,从互金转型电商的趣店宣布2019年年报当天,CFO杨家康发布告退。5月26日,趣店交出史上最差一季报:2020年第一季度营收9.579亿元,同比下滑54%,首次单季巨额吃亏4.8亿元。趣店股价在三日内回声跌去20%,一度创下了8.59美元的最低价。

3月27日,导购电商平台蘑菇街CFO吴婷离职,此前蘑菇街刚发出2020财年Q3财报,净吃亏扩大年夜37倍至16.34亿元,业绩昏暗。半个月后,蘑菇街启动了一轮约140人的裁员,优化比例10%。

4月3日,成人在线教导赴美上市第一股尚德机构在2019年财报公布6天后,发布CFO李亦鹏离职,公司首席计谋官吕露兼任这一职位。尚德机构至今没摘掉落吃亏的帽子,加上2019年吃亏的3.95亿,4年累计吃亏跨越25亿。近1个月以来,尚德股价持续在2美元的低价倘佯。

第四封离职申报来自站在退市边缘的途牛。4月9日,途牛宣布了2019年第四时度财报,这是从2018年Q4至今继续宣布的第5份吃亏财报,当天CFO辛怡递交辞呈。5月22日,因股价跨越30个买卖营业日持续不高于1美元,途牛收到纳斯达克的“退市警示函”,即在从7月1日起谋略的180天内,假如走不出股价低于1美元的泥沼,将面临强制退市。上市6年来,这家公司今朝的市值与最高点比拟,已经蒸发了97%。

4月21日,外洋内容分发平台触宝向SEC提交的文件显示,CFO张丽琴已递交辞呈,4月30日生效,由今年3月开始担负财务总监的Junkai Lin老师临时担负CFO。二十余天后,触宝公布2020年第一季度财报,净吃亏额达880万美元,已经继续四个季度吃亏。

5月22日,在线音频第一股荔枝宣布上市后首份财报,同时发布陈希已辞去CFO职位,自2020年6月12日起生效,但将继承担负荔枝董事。荔枝创办于2013年,多年来未能旋转吃亏场所场面,上市短短四月,市值从超5亿美元腰斩至不够2亿美元。而这位带领荔枝IPO的CFO,离职的光阴正好卡在上市半年后。

有三点必要留意,这7家公司,除正在走港股上市流程的京东外,均是吃亏大年夜户;7位CFO中的绝大年夜多半都是带领公司赴美上市的关键老师,7位中的5位,黄宣德、吴婷、杨家康、李亦鹏、陈希,均是在IPO前1年内就任CFO。京东开创人刘强东在IPO庆功会上着重谢谢了三小我,此中就有IPO的元勋CFO黄宣德。

别的,除京东、途牛两家公司外,其他CFO的离职信息官宣的光阴在IPO后的半年到3年间。而带领途牛IPO的前CFO杨嘉宏已于2017年11月脱离,彼时间隔途牛IPO的节点以前了三年半阁下。

是选择照样旌旗灯号?

假如把光阴线拉长至去年下半年,有一个征象更为显着:享受完IPO高光时候就离职,是越来越多CFO的选择。

微贷网上市8个月后,CFO李晋翔离职;1药网母公司111集团上市6个月后,CFO徐伟豪离职;虎牙上市不到两年,CFO沙大年夜川离职;拼多多上市9个月后,CFO徐湉离职;流利说上市一年后,CFO余滨提出离职……

多名业内人士对燃财经表示,这着实是一个较为常见的征象,主如果出于职业目标、背后收益两方面斟酌。

“CFO小黑板”开创人王馨妍表示,美股CFO与CEO是平等的相助关系,但CFO也会有绩效稽核,假如达标,就能获取响应的回报,假如不达标,大年夜家各有选择。

滥觞 / 视觉中国

有部分CFO对IPO项目有情结,追求的是做完一个IPO项目,再去做下一个,做完一笔融资金额小的,下一笔追求更大年夜规模的IPO。趣店离职的CFO杨家康就在十年内完成了四家公司IPO,行业涉及智能测评、游戏、儿童娱乐、破费金融等不合领域,他的第四站趣店,是昔时发行规模最大年夜的中概股IPO,融资9亿美元。

在科锐国际计谋投资兼南区财务招聘认真人谢淑怡看来,从始创阶段陪着公司生长起来的CFO,有IPO情结是可以理解的。由于一步步把公司财务梳理好,到营业快跑阶段,维持现金流的通行,再到成熟期把公司做上市,难度异常大年夜,这段经历可以算得上是他们职业生涯里一个紧张的里程碑。

另一方面也不能轻忽背后的利益之高。多半企业在找CFO做IPO项目时,双方可能不颠末猎头,暗里签订股权或其他勉励的协议。谢淑怡走漏,股权勉励的整体行情大年夜约是1.5‰,假如一个CFO成功赞助一家企业上市,至少能拿到数切切的股票收益,相称于10-20倍的薪资

“只要成功打过一些有名战役,自然就会有很多猎头找上门。”前美空网/省心办CFO吴杰容觉得,CFO越以后走每每越是在知根知底的熟人圈子里流动,而非经由过程公开招聘渠道就职,是以大年夜多半CFO的上升路径到后期都邑趋同。

当然,走向下一个IPO项目,并不是独一选择。王馨妍称,诸如做投资、从大年夜公司CFO到小公司做合股人/总裁、加入大年夜公司做财务顾问、亦或自己创业等。

不过,与正常的职业流动比拟,今年3月以来的这波中概股CFO离职,背景变量诸多:疫情之后,现金流成了不少企业的逝世穴,瑞幸造假事故给中概股带来又一场相信危急,爱奇艺、好未来、跟谁学接连被做空,上百只中概股股价走低,更大年夜范围的中概股面临更严格的“针对性”监管。

CFO抽身离职,背后是什么旌旗灯号?

谢淑怡奉告燃财经,此中既有近期中概股事故的负面影响,也有疫情下企业成长对CFO的要求、以及CFO自身对风险的敏感度都前进了的身分。“由于没有盈利要求,赴美国上市的科技股是异常脆弱的,在没有强现金流的环境下,遇上疫情,营业缩水严重的同时,投资者的预期也在低落。”王馨妍表示。

吴杰容觉得,一样平常在财报宣布的光阴点前后呈现更改的CFO,要么是对数据靠得住性短缺自大,要么是对这家公司未来的成长前景信心不够

CFO为什么成了高危职业?

中概股“做空潮”重现,CFO离职率陡然升高,各司具体底细并未表露,但可以预判的是,相称长一段光阴内,这一职业都被蒙上了一层危险的底色。

谢淑怡奉告燃财经,CFO职位的高收益伴跟着高风险,与其职责、就职公司的营业相互关注。

为IPO而来的CFO多为空降,一方面,CFO承担要职,但作为一其中后台职员,在企业运营历程中没有匹配的决策权或紧张建议权,难与原高管团队之间进行很好地磨合,可能会呈现与前台营业割裂、脱节,财务体系跟不上营业成长的环境。

而一个CFO在企业的角色位置,据谢淑怡察看,也与他本身的营业管控度、财务在公司的职位地方、财务体系的成熟度亲昵相关。

另一方面,吴杰容觉得,不少公司原有营业游走在违规边缘,如P2P;财务、税务处置惩罚分歧规,存在重大年夜隐患。有的CFO发明及时,出于爱惜羽毛会迅速撤离;有些则可能因和老板友谊甚密,或出于利益的诱惑而甘冒风险。

滥觞 / 视觉中国

详细来说,谢淑怡奉告燃财经,非上市公司,无意偶尔会有一些CFO服从老板指令虚报注册本钱等等,而上市公司,企业的CFO必要以核心高管层的身份,在招股书/财报上具名,向投资人和债权人陈诉请示公司近况,一旦违规操作,将面临罚款,以致监狱之灾

“俗话说‘巧妇难为无米之炊’,假如米的质量本身不好,也只能设法主见子对历史数据适当修饰增补并在后期正规化,但作为财务职员,假如亲身介入营业造假,性子就完全不合了。”吴杰容提醒。

假如一个CFO,一来,作为后来者,掉去了事前防控的时机,二来,事后又没有足够的营业线扩大、信息表露的司法敏感度,在任职历程中,是异常轻易踩雷的。也恰是由于职业本身的高风险性,任职者的背景普遍都不容小觑。

谢淑怡察看到,近些年的CFO一样平常有三种范例背景。

第一类是财务机构类的背景,四大年夜管帐师事务所(以下简称四大年夜所)是CFO最受迎接的身世。在四大年夜所做到高档经理级别,跳到企业做FD(财务总监),后面再升CFO,或者直接从四大年夜合股人跳到企业担负CFO或财务VP,也是一个对照范例的生长路径。

阿里巴巴就有不少四大年夜所高管背景的CFO、CEO:曾在安达信和普华永道就职的张勇,先因此淘宝网CFO的身份加入,在后面的8年中一步步坐到集团COO、CEO的位子;现任CFO武卫在2007年加入阿里巴巴前,曾任毕马威事务所北京分公司审计合股人。

第二类是金融背景,最范例的是投资银行的高管刘炽平曾在高盛时,以投行MD(董事总经理)的身份直接操刀腾讯IPO项目,在那之后,跳到腾讯次年就任集团总裁。

“近几年,在投行做到ED(履行总经理)阁下级别,就可以到始创企业做CFO了。”谢淑怡表示,CFO开始年轻化。

第三类是从企业方生长起来的CFO。范例的案例是华为,以PFC为CFO做垫脚石。华为会招聘大年夜量外国名校卒业的博士、硕士做PFC(项目财务,即帮忙项目经理进行项目经营治理的财务角色),一两年后,可以做大年夜项目CFO或小项目CEO,经由过程这样的路径内部培养CFO。

还有一小类是计谋身世的CFO,财务咨询公司如麦肯锡、波士顿和贝恩的高管。这是一些明星创业公司用CFO的范例规划。

事实上,由于四大年夜所、投行高管的培养模式和陪企业跑出来的CFO的生长模式有必然差别,身世好的不必然就能胜任CFO,这也增添了这份职业的隐形风险。

而从CFO本身来讲,他们对公司的遴选只会加倍严格。

“这对全部市场而言是正向迭代。今年以来,很多公司的内控体系、司法合规体系加倍健全了,招CFO的历程加倍审慎了。”谢淑怡奉告燃财经。

CEO必要什么样的CFO?

市场在变,需求也在变,如今市场上到底必要什么样的CFO?多位受访者表示,企业会对CFO提出更高的要求,但企业在不合成长阶段对CFO的认知和需求也是在变更的。

对三张财务报表的管控、对风险的防控之外,大年夜多始创期、成经久企业,更必要具备必然计谋投资源钱对接、运作能力的CFO

“由于始创企业CEO和资方打交道的能力有限,他必要一个既懂财产高低游,又懂营业团队,且能高度相信的CFO,能根据公司当下成长的重点与投资人沟通。”谢淑怡阐发,这对付一家公司来说是异常紧张的加分项。

而处于成熟期的企业,已经在内部有所动作。在谢淑怡的察看里,今年以来一个范例的变更是,尤其是港股、美股公司里的投资者关系总监一职呈现了调换,这是一个很紧张的旌旗灯号,意味着企业方对若何跟本钱发声、对接的角色提出了更高要求。

“近几年景熟企业对CFO的新要求是能带领全部公司做转型,分外是数字化转型。”谢淑怡称,人数上万或者是已经上市的企业在口试CFO时,有没有做过“财务共享中间”成了关键指标之一。而“财务共享中间之以是越来越火,是由于很多公司的底层数据统计单靠CFO是办理不了的。”51猎头联合开创人、人力资本大年夜数据办事专家Peter也有同样的见地。

着实,财务共享中间是企业数字化转型历程中一个很小的环节,但背后是全部转型的理念,也就成了成熟期CFO的一个紧张门槛。

需求发生了变更,企业找上市CFO的光阴点也在变

谢淑怡经手的Case里一个很大年夜的变更是,前几年的企业一样平常是在已经筹备上市交表的时刻找人,但现在,更多的企业是在公司做股改的时刻,也便是从介入公司理顺财务系统开始。“由于很多公司都是等到想上市、做股改的时刻才去理顺财务系统,按正常流程,假如CFO在股改阶段进入,企业必要3-5年光阴才能走向上市,最短也要2-3年。”她表示。

光阴点变了,是由于大年夜家在上市这件事上吃过大年夜亏。

CFO把一个IPO项目做成功,对外,必要搞定机构和监管,对内,必要搞定营业,但很多投行人士在企业快要IPO时空降,不只很难搞定内部营业,就算发明一些关键问题,能改变的力度有多大年夜也取决于老板,这也是很多IPO掉败、双方不欢而散的缘故原由。

而上市成功的公司,会继承对CFO提出市值治理、提升股价的要求。

滥觞 / 视觉中国

这在前些年对照多见,但近些年有否决的声音呈现,有不雅点觉得“市值治理”是一个对照虚的观点。

谢淑怡奉告燃财经,由于提升股价照样基于公司能给投资人更多信心,本色上取决于营业的数据和计谋,尤其是数据不能是被包装以致作假的,是以市值治理的本色照样营业治理,但这就取决于财务的深入程度了。是以更多的企业开始提前探求真正有财务治理能力的CFO,事前能预防风险,还能主动给营业赋能。

这也是一些互联网公司的CFO能走上CEO以致董事会主席职位缘故原由,比如张勇、曹国伟、陈生强、井贤栋、古永锵……“他能对某个营业的增长逻辑进行推算后,谋略出盈利模型,改变了营业经营要领。”谢淑怡称,企业真正必要的是这样的CFO。

在这一点上,公司方面也在主动转变。营业赋能上,吴杰容称,业财合一是紧张的根基,但同时越来越多公司在开展新营业前,反而必要先向CFO陈诉请示或者必要CFO介入把关,即经由过程建立财务建模、投资阐发模型等,猜测模拟投入产出比。

此外,Peter觉得,今朝很多CFO的本能机能并没有被完全发挥出来。“公司资产对CFO是周全开放的,在做资产治理和设置设置设备摆设摆设时,兼顾安然性和流动性是一大年夜磨练;同时,CFO可以做到从财务逻辑启程推动营业,使相关的用度、费率孕育发生变更,在税务上为公司节省开支。”他弥补道。

真正有实力的CFO,仍旧是接下来计划上市的中国企业的中坚气力,而优质的CFO借此次时机,可以得到更多核心营业的介入权、建议权甚至决策权,他们在风险管控上的声音,也会更受营业高管和CEO的注重。

“这是一次优胜劣汰、正向迭代的时机”。谢淑怡对燃财经表示,这一系列事故给市场、给CFO敲响了警钟。

*题图滥觞于视觉中国。

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